Экономика замедленного цикла - Темпы глобального роста снижаются после двух лет ускорения - Газета "Коммерсантъ" - Издательский Дом КоммерсантЪ.

00:00 10.04.2019
(обновлено: 00:00 10.04.2019)

Циклическое снижение темпов роста в развитых странах приведет к замедлению мировой экономики в ближайшие годы — в 2019-м ее прирост составит всего 3,3%, прогнозирует Международный валютный фонд (МВФ). Ожидания роста фонд снизил как по США, так и по крупным европейским экономикам. В КНР рост также будет замедляться — при этом теперь в МВФ не ждут повышения Вашингтоном тарифов на китайский импорт. По России прогноз роста на этот год не изменен.


Рост мировой экономики замедлится с 3,6% в 2018-м до 3,3% в 2019 году, а затем ускорится до 3,6% в 2020-м, следует из апрельского обновления макропрогноза Международного валютного фонда. Оценка на этот год понижена на 0,2 процентного пункта (п. п.) по сравнению с январским прогнозом, на следующий год — оставлена без изменений. После циклического ускорения роста, продолжавшегося два года, во второй половине 2018 года мировая экономика перешла к замедлению — тогда прирост ВВП снизился с 3,8% в январе—июне до 3,2% в июле—декабре. Выпуск оборудования замедлился везде, кроме США, объем мировой торговли прошел пик в конце 2017 года. Цены на энергоресурсы с пика в октябре 2018-го по апрель 2019-го сократились на 17%, отмечают в МВФ. В среднесрочной перспективе (три-пять лет) темпы роста будут составлять около 3,6%, ожидают в фонде (этот прогноз предполагает, что американские пошлины на импорт из КНР останутся в размере 10% и не будут повышены до 25%).

В отдельно взятых развитых странах темпы роста также снижаются — в этом году прирост их общего ВВП составит всего 1,8%, в следующем — 1,7%. Пересмотр коснулся в первую очередь США (минус 0,2 п. п., до 2,3%, в 2019-м, плюс 0,1 п. п., до 1,9%, в 2020-м). Занятость и потребление в стране остаются на высоком уровне, однако рост инвестиций уже начал замедляться. Отметим, в ФРС ждут даже меньшего увеличения ВВП США — на 2,1% и 1,9% в 2019 и 2020 годах.

МВФ вновь понизил прогнозы по Германии (минус 0,5 п. п., до 0,8%, на 2019 год, минус 0,2 п. п., до 1,4%, на 2020 год), а также по Франции, Италии и Великобритании. Торговые войны могут сказаться на росте и этого региона. Так, вчера президент США Дональд Трамп пообещал ввести пошлины на европейские товары на сумму $11 млрд в ответ на субсидии ЕС европейскому авиапроизводителю Airbus.

В развивающихся странах рост в 2019 году в среднем составит 4,4%, в следующем — 4,8%, прогноз МВФ понижен на 0,1 п. п. в обоих случаях. В сторону понижения изменены, в частности, оценки по Бразилии, Мексике и ЮАР, по России прогноз оставлен без изменений — 1,6% на этот и 1,7% на следующий год. В Китае фонд теперь ожидает роста на уровне 6,3% в 2019-м и 6,1% в 2020 году (плюс 0,1 п. п. и минус 0,1 п. п. по сравнению с январем соответственно). Меры по ограничению кредитной нагрузки и борьба с теневым банкингом привели к сокращению инвестиций в КНР, в первую очередь в инфраструктуру. Потребление товаров длительного пользования, в частности автомобилей, в стране также сократилось (в 2018 году был зафиксирован спад продаж). Негативное воздействие оказало и сокращение экспортных заказов на фоне введения США защитных пошлин. В итоге рост ВВП Китая замедлился с 6,8% в первой половине прошлого года до 6% — во второй. Последовавшее за этим падение импорта, в свою очередь, оказало негативное влияние на другие азиатские и европейские экономики, указывают в фонде.

Впрочем, недавнее решение ФРС США притормозить с повышением ставок уже привело к смягчению финансовых условий, валюты развивающихся стран укрепились, возобновился также приток капиталов на их рынки. Напомним, по итогам мартовского заседания большинство членов комитета по открытым рынкам ФРС не прогнозируют увеличения базовой процентной ставки в 2019 году, а в 2020-м ждут лишь одного повышения.